Comment Pop Mart est devenu un mastodonte financier grâce à Labubu
Le succès fulgurant de Labubu la célèbre créature de Pop Mart, n’est pas seulement un phénomène marketing : il se traduit en chiffres financiers impressionnants, et propulse ses dirigeants, dont le fondateur Wang Ning, dans le cercle des personnes les plus riches de Chine.
Résultats 2024 : croissance spectaculaire
Pop Mart a publié ses résultats financiers pour 2024 :
- Chiffre d’affaires : 13,04 milliards CNY (+107 % vs 2023)
- Résultat net ajusté : 3,4 milliards CNY (+204 %)
- Marge brute : ~66,8 % (+5 points)
La division peluches, menée par Labubu, a généré 2,83 milliards CNY, soit 21,7 % du CA total, enregistrant une croissance vertigineuse de +1289 % .
Quant au segment The Monsters, animé par Labubu, il représente 3,04 milliards CNY, soit 23,3 % du total .
Expansion hors de Chine : levier de croissance majeur
Pop Mart a vu son CA international tripler, passant de ~1 milliard en 2023 à plus de 5 milliards CNY en 2024 (+375 %) .
Une croissance dopée par :
- Une solide expansion en Europe (+310 %) et en Amérique du Nord (+557 %)
- Plus de 130 boutiques physiques et des milliers de «â€¯roboshops » à travers le monde
Wang Ning : un magnat de l’art toy
- Sa fortune est estimée à 20–22 milliards USD, le classant parmi les 10 Chinois les plus riches
- En une seule journée, il a ajouté 1,6 milliard USD à sa fortune grâce à un pic boursier provoqué par un drop Labubu
- Il détient directement pour ~123 milliards HKD d’actions Pop Mart, soit un engagement majeur sur la croissance de l’entreprise
Analyse boursière & perspectives
Pop Mart affiche un parcours boursier exceptionnel : +400–500 % en 12 mois, valorisation supérieure à 38 milliards USD, bien au-delà de géants comme Mattel ou Hasbro .
Points forts :
- Marges élevées (> 66 %)
- Diversification géographique remarquable
- Modèle économique basé sur la rareté artificielle (blind box) et le marketing viral
Risques :
- Valorisation exigeante (PE ~33–40×)
- Dépendance vis-à-vis de Labubu & autres franchises
- Risques géopolitiques et bulle spéculative potentielle
Morningstar anticipe que les revenus internationaux dépasseront 50 % des ventes totales en 2025, puis 72 % d’ici 2034 .
Verdict : un empire de jouets, pas juste des peluches
Pop Mart est la preuve vivante qu’un art toy « cheap » peut devenir un moteur de croissance mondiale.
Avec Labubu, la marque a bâti :
- Une marque culturelle forte, relayée par des célébrités (Lisa de Blackpink, Rihanna)
- Un modèle économique très rentable, fondé sur l’émotion et l’exclusivité
- Une forte expansion internationale, bientôt partout en Europe et aux USA
Aux investisseurs
Pop Mart est indéniablement une des histoires de croissance les plus fulgurantes du retail pop culture, avec un potentiel solide et des risques maîtrisables.
À surveiller :
- les lancements IP (Labubu 3.0, nouveaux personnages)
- les tensions autour du modèle blind box
- la capacité à maintenir la dynamique de croissance internationale
